청담글로벌 (362320)

유통 · 종가 5380원 · 등락 6.75%

← 데이터 상세

AI 리포트 — 매출 감소와 수익성 변동성 확대

2026-07-17 · 데이터 D-1 기준

연간 실적 (매출·영업이익)

매출영업이익

분기 실적 (최근 5분기)

매출영업이익

부채비율 추이

밸류에이션 — PER·PBR·PSR 밴드 내 현재 위치

● 현재 값 · | 과거 밴드 중앙값 · 양끝 = 밴드 최저~최고

PER47.58

PBR1.04

PSR0.43

배당—

청담글로벌은 2025년 매출이 2,174억원으로 전년 대비 7.2% 감소하며 외형 성장이 둔화되는 양상을 보였다. 특히 2025년 4분기에는 매출 699억원에도 불구하고 영업손실 54.6억원을 기록하며 수익성 변동성이 커진 상황이다.

2025년 매출은 2,174억원으로 전년 대비 7.2% 감소하며 외형 성장 둔화가 확인된다.
2025년 영업이익은 53.7억원으로 전년 대비 21.8% 감소했으며, 순이익은 30.8억원으로 흑자를 유지했다.
2025Q4 매출은 699억원으로 전분기 대비 35.8% 증가했으나, 영업손실 54.6억원을 기록하며 수익성이 급락했다.
영업이익률은 2023년 2.4%, 2024년 2.9%, 2025년 2.5%로 낮은 수준에서 정체되어 수익성 개선이 과제로 남아있다.
주가는 52주 범위의 14.1% 지점에 위치하며, PBR 1.04배 대비 PER 47.58배로 높은 밸류에이션 부담이 존재한다.

사업 구조

청담글로벌은 글로벌 네트워크를 기반으로 Beauty&Life 제품을 유통, 마케팅, 브랜딩하는 E-Commerce 기업이다. 핵심 사업인 S2C(Social to Commerce) 모델을 통해 틱톡 등 라이브커머스 채널과 파트너십을 맺고 있으며, 국내 브랜드 소싱 영업망과 빅데이터 기반의 AI 알고리즘 플랫폼인 TDMS를 보유하고 있다. 특히 중국 시장을 중심으로 국내 중소 브랜드를 발굴해 글로벌 시장에 공급하는 원스톱 솔루션을 제공한다. 3,000명이 넘는 인플루언서 네트워크를 활용해 브랜드와 인플루언서를 연결하고 실시간 매출 및 물류 데이터를 제공하는 구조를 갖추고 있다. 최근에는 중화권 라이브커머스 시장의 활성화에 맞춰 국내 브랜드의 중국 시장 공략을 지원하는 역할을 강화하고 있다. 사업 구조상 플랫폼 경쟁력과 인플루언서 네트워크의 확장성이 핵심이며, 글로벌 플랫폼을 통한 유통 채널 확장과 브랜드 소싱 능력이 지속적인 성장의 관건이다.

실적 분석

최근 3개년 실적은 외형 성장과 수익성 측면에서 엇갈리는 흐름을 보인다. 2023년 매출 2,378억원, 영업이익 57.4억원, 순이익 -11.5억원을 기록한 이후, 2024년에는 매출 2,343억원, 영업이익 68.7억원, 순이익 32.7억원으로 흑자 전환에 성공했다. 그러나 2025년 매출은 2,174억원으로 전년 대비 7.2% 감소했고, 영업이익은 53.7억원으로 전년 대비 21.8% 감소했다. 순이익은 30.8억원으로 흑자를 유지했으나 전년 대비 5.9% 줄어들었다. 분기별 흐름을 보면 변동성이 뚜렷하다. 2024Q4 매출 512억원에 영업손실 12.7억원을 기록했으나, 2025Q1 매출 543억원에 영업이익 36.0억원을 기록하며 반등했다. 2025Q2 매출 417억원에 영업이익 41.6억원, 2025Q3 매출 515억원에 영업이익 30.7억원을 기록하며 견조한 흐름을 보였으나, 2025Q4 매출 699억원에도 불구하고 영업손실 54.6억원을 기록하며 수익성이 급격히 둔화되는 양상을 보였다. 영업이익률은 2.4%, 2.9%, 2.5% 수준에서 정체되어 있어 매출 규모 확대에 따른 수익성 개선이 과제로 남아있다.

전망

향후 전망은 라이브커머스 시장의 변동성과 수익 구조의 안정성에 달려 있다. 2025Q4에 발생한 영업손실 54.6억원이 일시적인 비용 발생인지, 혹은 중국 등 주요 시장의 수요 둔화에 따른 구조적 문제인지를 확인해야 한다. 만약 매출이 699억원 수준을 유지하면서도 영업이익이 다시 흑자로 전환된다면 비용 효율화가 성공했다는 신호로 볼 수 있다. 반대로 매출 증가에도 불구하고 영업손실이 지속된다면 마케팅 비용이나 물류비용 등 고정비 부담이 수익성을 압도하는 상황이 지속될 수 있다. 또한, TDMS 플랫폼을 통한 데이터 기반의 효율적인 인플루언서 매칭이 실제 매출 증대로 이어지는지, 그리고 국내 브랜드 소싱 경쟁력이 글로벌 시장에서 유지되는지가 핵심 변수다. 최근 공시된 주식소각결정 및 자기주식취득은 주주가치 제고를 위한 행보로 해석될 수 있으나, 이는 본업의 실적 개선과 결합될 때 시너지가 발생한다.

밸류에이션

청담글로벌의 현재 주가는 4425원이며, 시가총액은 936억원이다. 2025년 실적 기준 PER은 47.58배, EPS는 93원이며 PBR은 1.04배, BPS는 4268원이다. PSR은 0.43배로 나타난다. ROE는 2.6% 수준이다. 주가는 52주 범위의 14.1% 지점에 위치하고 있으며, 20일 수익률은 -0.23%, 60일 수익률은 -15.39%를 기록했다. PBR이 1.04배로 자산 가치 대비 저평가 구간에 있는 것으로 보이나, PER 47.58배는 현재의 수익성 수준(ROE 2.6%)을 고려할 때 높은 편이다. 따라서 낮은 PBR과 높은 PER이 공존하는 상황에서, 향후 영업이익의 회복과 ROE 개선이 주가 재평가의 핵심 동력이 될 것이다.

강세 요인

플랫폼 경쟁력 및 네트워크3,000명이 넘는 인플루언서 네트워크와 TDMS 플랫폼을 보유하고 있어, 데이터 기반의 효율적인 마케팅과 유통이 가능하다. 이는 국내 브랜드의 글로벌 진출을 돕는 핵심 인프라로 작용한다.

주주가치 제고 노력최근 주식소각결정과 자기주식취득결정 등 적극적인 주주환원 정책을 발표했다. 이는 기업 가치 제고에 대한 의지로 해석될 수 있으며 수급 측면에서 긍정적 요인이 될 수 있다.

중화권 시장 기회중화권 라이브커머스 시장의 활성화에 따른 국내 브랜드 소싱 및 유통 기회는 여전히 유효하다. 성공적인 브랜드 안착을 돕는 원스톱 솔루션은 확장성이 높은 사업 모델이다.

약세 요인

수익성 개선 정체영업이익률이 2%대에서 정체되어 있으며, 매출 규모 확대가 영업이익의 유의미한 증가로 이어지지 못하고 있다. 비용 구조 개선이 시급한 과제다.

분기별 변동성 확대2025Q4에 매출은 크게 늘었으나 영업손실이 발생하는 등 실적 변동성이 크다. 이는 외부 환경 변화나 마케팅 비용 통제에 어려움을 겪고 있을 가능성을 시사한다.

매출 성장 둔화2025년 매출이 전년 대비 7.2% 감소하며 외형 성장이 둔화되는 양상을 보였다. 글로벌 시장 내 경쟁 심화나 수요 감소가 영향을 미쳤을 가능성이 있다.

리스크

수익성매출 증가에도 불구하고 영업이익률이 낮고 분기별 손실이 발생할 수 있는 구조적 변동성이 존재한다.비용 통제 능력이 수익성 회복의 핵심이다.

시장 환경중화권 등 글로벌 라이브커머스 시장의 규제 변화나 소비 트렌드 변화에 민감하게 반응할 수 있는 사업 구조를 가지고 있다.

재무 구조부채총계가 902억원으로 자본총계 1,172억원 대비 높은 수준이며, 영업이익률이 낮아 재무적 완충력을 확보하는 것이 중요하다.

종합 의견

청담글로벌은 글로벌 라이브커머스 플랫폼으로서의 강력한 네트워크와 기술적 기반을 보유하고 있으나, 현재 실적은 외형 성장 둔화와 수익성 변동성이라는 과제에 직면해 있다. 2025년 매출이 전년 대비 7.2% 감소하고 영업이익률이 2%대에 머물러 있는 상황에서, 2025Q4에 나타난 매출 증가와 영업손실의 괴리는 수익 구조의 취약성을 드러낸다. 향후 판단의 핵심은 매출 확대가 영업이익의 유의미한 개선으로 연결되는지, 그리고 비용 구조의 효율화가 이루어지는지 여부다. 또한, PBR 1.04배 대비 높은 PER 47.58배는 현재의 낮은 ROE(2.6%)를 고려할 때 높은 밸류에이션 부담을 의미하므로, 실적 회복을 통한 배수 정당화가 필수적이다. 최근의 주주환원 정책은 긍정적이나, 본업의 수익성 회복이 동반되지 않는다면 그 효과는 제한적일 수 있다. 본 리포트는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 종목의 매매를 권유하지 않는다. 투자 판단과 그 책임은 투자자 본인에게 있다.

클레버인사이트는 유사투자자문업 신고 사업자입니다. 본 자료는 투자 참고용 정보이며 개별 종목의 매매를 권유하지 않습니다.