지씨지놈 (340450)

지씨지놈은 2025년 매출 315억원, 영업이익 12.4억원, 순이익 40.4억원을 기록하며 2년 연속 적자 늪을 벗어났다. 국내 상급종합병원 47개 기관을 포함한 1,000여 곳에 유전체 서비스를 공급하며 글로벌 시장으로의 확장을 꾀하고 있으나, 최근 분기별 수익성 변동성은 지속적인 관찰이 필요한 지점이다.

• 2025년 매출 315억원, 영업이익 12.4억원, 순이익 40.4억원을 기록하며 흑자 전환에 성공했다.
• 매출은 전년 대비 21.8% 증가했으며, 영업이익은 200.2% 급증하며 수익성 개선을 증명했다.
• 국내 상급종합병원 47개 기관을 포함한 1,000여 곳에 유전체 서비스를 공급하며 시장 지배력을 강화하고 있다.
• 미국, 태국 등 주요 거점 확보와 해외 총판 협력을 통해 글로벌 판매 네트워크를 확장 중이다.
• 주가는 52주 범위의 1.0% 지점에 위치하며, PBR 1.35배로 자산 가치 대비 저평가 구간에 있다.

사업 구조

지씨지놈은 2013년 설립된 임상유전체 분석 전문 기업으로, 개인 유전체 빅데이터를 분석해 질병의 조기 선별 및 맞춤형 치료 솔루션을 제공한다. 주요 사업 영역은 사용 목적과 대상에 따라 4가지 검사 서비스 분야로 구분되며, 국내 상급종합병원 47개 기관(100%)을 포함한 병·의원 1,000여 곳에 유전체 서비스를 공급하며 시장 내 선도적 위치를 확보하고 있다. 특히 제품-시장 적합성(Product-Market Fit) 검증을 완료한 후 유전체 비즈니스 분야에서 입지를 굳혔으며, 국내 판매 확대와 더불어 해외 사업 가속화를 핵심 전략으로 삼고 있다. 글로벌 시장에서는 아시아태평양, 유럽, 중동/아프리카, 미주 등 4개 권역 22개국 52개 기업과 거래 계약을 체결하여 수익을 창출하고 있으며, 미국(GC labtech) 및 태국(MP Group)에 성공적으로 진출해 해외 총판과의 협력을 통해 판매 네트워크를 확장하고 있다. 기술 수출(L/O) 및 연구개발 협력을 통한 글로벌 시장 진출도 병행하고 있으며, 핵심 기술의 적용 분야 확장과 서비스 품질 강화를 통해 지속 가능한 사업 구조를 구축하는 단계에 있다.

실적 분석

재무적으로는 2025년을 기점으로 뚜렷한 턴어라운드가 확인된다. 2023년 매출 273억원, 영업이익 1.6억원, 순이익 -5.5억원을 기록한 데 이어, 2024년에는 매출 259억원으로 소폭 감소하며 영업손실 12.3억원, 순손실 12.6억원을 기록하며 일시적 부진을 겪었다. 그러나 2025년에는 매출이 315억원으로 전년 대비 21.8% 증가했고, 영업이익은 12.4억원으로 200.2% 급증하며 흑자 전환에 성공했다. 순이익 또한 40.4억원으로 421.8% 증가하며 수익성 개선을 증명했다. 분기별 흐름을 보면 2025Q2 매출 78.1억원, 영업이익 2.9억원으로 흑자를 시작했으며, 2025Q3 매출 88.4억원, 영업이익 7.7억원으로 성장세를 이어갔다. 2025Q4에는 매출 80.8억원, 영업이익 2.0억원으로 전분기 대비 매출은 -8.6% 감소했으나 영업이익은 -74.0% 감소하며 수익성 변동성을 보였다. 그럼에도 불구하고 연간 영업이익률은 0.6%, -4.8%, 3.9%로 개선되는 추세를 보이고 있다.

전망

향후 성패는 2025년 달성한 흑자 구조의 유지와 글로벌 확장 속도에 달려 있다. 매출이 315억원을 상회하며 성장세를 이어가는 동시에, 2025Q4에 나타난 영업이익 감소세(-74.0%)를 극복하고 영업이익률 3.9% 이상의 안정적인 궤도에 진입하는지가 첫 번째 확인 변수다. 두 번째는 해외 사업의 실질적 수익 기여도다. 현재 22개국 52개 기업과 거래 계약을 체결한 상태이므로, 이들 네트워크를 통한 기술 수출(L/O) 및 검사 수출(TSO)이 실제 매출 비중에서 유의미하게 확대되는지 확인해야 한다. 세 번째는 자본 구조의 안정성이다. 2025년 자본총계가 783억원으로 크게 늘어난 만큼, 이를 바탕으로 한 연구개발 투자와 생산 시설 확충이 매출 증대로 직결되는지 지켜봐야 한다. 특히 미국과 태국 등 주요 거점에서의 판매 네트워크 확장 성과가 공시를 통해 구체화되는 시점이 중요한 변곡점이 될 것이다.

밸류에이션

지씨지놈은 현재 주가 4465원이며 시가총액은 1,056억원이다. 2025년 실적 기준 PER은 24.14배, EPS는 185원이며 PBR은 1.35배, BPS는 3310원이다. ROE는 10.4%로 제시된다. PBR 1.35배는 PBR 밴드 하단(1.33)에 매우 근접해 있어 자산 가치 측면에서는 저평가 구간에 위치한 것으로 보인다. PSR은 3.35배로 PSR 밴드 하단(3.31)과 유사하다. 주가는 52주 범위의 1.0% 지점에 위치해 있으며, 20일 수익률 -14.3%, 60일 수익률 -41.79%를 기록하며 단기적 가격 조정이 진행된 상태다. 흑자 전환에 성공했음에도 불구하고 주가가 52주 최저점 부근에 머물러 있다는 점은 실적 개선이 주가에 온전히 반영되지 않았음을 시사하며, 향후 실적 가시성이 확보될 경우 밸류에이션 재평가 여지가 존재한다.

강세 요인

약세 요인

리스크

종합 의견

지씨지놈은 2025년을 기점으로 흑자 전환에 성공하며 재무적 변곡점을 맞이했다. 매출 315억원, 영업이익 12.4억원, 순이익 40.4억원을 기록하며 외형 성장과 수익성 개선을 동시에 달성한 점은 긍정적이다. 특히 PBR 1.35배 수준에서 자산 가치 대비 저평가 구간에 머물러 있다는 점은 실적 모멘텀과 결합될 때 중요한 변수가 된다. 다만 2025Q4에 나타난 영업이익의 단기적 둔화(-74.0%)는 수익 구조의 안정성을 검증해야 할 과제이며, 글로벌 확장 과정에서의 비용 통제 여부도 핵심 확인 사항이다. 향후 실적에서 영업이익률이 3.9% 이상으로 안착하고, 해외 매출 비중이 유의미하게 확대되는지가 주가 재평가의 핵심 동력이 될 것이다. 본 리포트는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 종목의 매매를 권유하지 않는다. 투자 판단과 그 책임은 투자자 본인에게 있다.

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