HC홈센타 (060560)

유통 · 종가 1747원 · 등락 0.46%

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AI 리포트 — 매출 감소와 영업손실 전환에 따른 재무 건전성 경고

2026-07-17 · 데이터 D-1 기준

연간 실적 (매출·영업이익)

매출영업이익

분기 실적 (최근 5분기)

매출영업이익

부채비율 추이

밸류에이션 — PER·PBR·PSR 밴드 내 현재 위치

● 현재 값 · | 과거 밴드 중앙값 · 양끝 = 밴드 최저~최고

PER적자

PBR0.35

PSR0.17

배당2.55%

HC홈센타는 2025년 매출이 2,988억원으로 전년 대비 19.0% 감소하고, 영업손실 185억원을 기록하며 수익성이 급격히 악화됐다. 특히 분기별 영업손실이 지속되는 가운데 부채총계가 2,892억원으로 증가하며 재무적 압박이 가중되는 상황이다.

2025년 매출은 2,988억원으로 전년 대비 19.0% 감소하며 외형 축소 확인.
2025년 영업손실 185억원, 순손실 238억원을 기록하며 적자 전환.
영업이익률은 9.3%에서 3.3%, -6.2%로 매년 하락하는 추세 지속.
2025년 1분기부터 4분기까지 분기별 영업손실이 지속적으로 발생.
부채총계가 2,892억원으로 증가하며 재무 건전성 압박 가중.

사업 구조

HC홈센타는 건축자재 도소매, 레져스포츠, 임대업을 영위하는 지주회사로, 다양한 종속회사를 통해 사업을 전개한다. 주요 사업 구조는 레미콘 제조 및 토사석 채취를 수행하는 다수의 법인(에이치씨보광산업, 에이치씨홈센타레미콘 등)과 아스콘 제조(에이치씨보광아스콘), 유류도매업(에이치씨에너지), 물류·운송(에이치씨물류), 아파트건설업(에이치씨동화주택)으로 구성된다. 특히 레미콘 제조 부문은 다수의 신설법인(에이치씨의성레미콘, 에이치씨경산레미콘, 에이치씨동부레미콘 등)을 통해 확장해 온 구조를 보이고 있다. 그러나 이러한 사업 확장에도 불구하고 2025년 매출은 2,988억원으로 감소했으며, 영업이익률은 9.3%에서 3.3%, 그리고 -6.2%로 하락하는 추세를 보였다. 이는 건설 경기 및 원자재 가격 변동 등 외부 환경이 지주회사 및 종속회사의 수익성에 직접적인 타격을 주고 있음을 시사한다. 사업의 다각화는 이루어졌으나, 각 부문이 시너지를 내어 이익으로 연결되기보다는 비용 부담이 매출 성장을 상회하는 구조적 한계가 드러나고 있다.

실적 분석

연간 실적은 수익성 악화가 뚜렷하게 나타났다. 2023년 매출 4,275억원, 영업이익 397억원, 순이익 310억원을 기록했으나, 2024년에는 매출 3,690억원, 영업이익 123억원, 순이익 58.0억원으로 감소했다. 2025년에는 매출이 2,988억원으로 전년 대비 19.0% 감소했고, 영업손실은 185억원, 순손실은 238억원을 기록하며 적자 전환했다. 영업이익률은 9.3%에서 3.3%, -6.2%로 매년 하락하는 추세다. 분기별 실적은 더욱 부진하다. 2024Q4 매출 885억원에 영업이익 4.1억원을 기록했으나, 2025년 1분기부터 영업손실이 발생하기 시작했다. 2025Q1 영업손실 49.8억원, 2025Q2 영업손실 30.1억원, 2025Q3 영업손실 51.9억원, 2025Q4 영업손실 53.4억원을 기록하며 분기 내내 적자 구조를 지속했다. 특히 2025Q4 지배주주순손실은 225억원에 달해 수익성 회복의 신호가 보이지 않는 상황이다.

전망

향후 전망은 건설 경기 회복과 원가 구조 개선 여부에 달려 있다. 매출이 2025년 2,988억원 수준에서 정체되거나 추가 감소할 경우, 고정비 부담으로 인한 영업손실 폭은 더욱 확대될 가능성이 크다. 특히 영업이익률이 -6.2%까지 하락한 상황에서 매출이 2025Q4 수준인 822억원 이상을 유지하면서도 영업손실을 53.4억원 이하로 줄이는 것이 단기적인 과제다. 재무적으로는 부채총계가 2,892억원으로 증가한 상황에서 순손실이 지속될 경우 유동성 확보에 어려움을 겪을 수 있다. 따라서 향후 공시를 통해 신규 취득한 법인들의 매출 기여도와 건설 현장의 수주 잔고 변화를 확인해야 한다. 또한, 유류도매 및 물류 사업부문이 건설 경기 부진을 상쇄할 수 있는 완충 역할을 수행하는지, 혹은 해당 부문 역시 원가 상승의 영향을 받고 있는지에 대한 세부 분석이 필요하다.

밸류에이션

HC홈센타는 현재 적자 상태로 PER 산출이 불가능하며, EPS 또한 null이다. 주가는 1,960원이며 시가총액은 498억원이다. PBR은 0.35배로 매우 낮은 수준이나, 이는 영업손실과 자본 감소가 반영된 수치임을 고려해야 한다. BPS는 5,570원이며, PSR은 0.17배로 매출 대비 시가총액은 낮게 형성되어 있다. ROE(ttm)는 -11.5%로 수익성이 극도로 저하된 상태다. 52주 범위에서 주가는 40.9% 위치에 있으며, 60일 수익률은 138.44%로 급등했으나 20일 수익률은 -2.73%로 둔화된 양상을 보인다. 낮은 PBR과 PSR은 자산 가치 대비 저평가로 보일 수 있으나, 지속적인 영업손실과 부채 증가라는 재무적 리스크가 강력한 할인 요인으로 작용하고 있다.

강세 요인

자산 가치 대비 저평가PBR 0.35배, PSR 0.17배 수준으로 주가는 자산 및 매출 대비 매우 낮은 수준에 위치해 있다. 건설 경기 회복 시 자산 가치 재평가 가능성이 존재한다.

사업 다각화 기반레미콘, 유류도매, 물류, 건설 등 다양한 사업 포트폴리오를 보유하고 있어 특정 산업의 부진을 타 부문의 성과로 상쇄할 수 있는 구조적 기반이 있다.

과거 수익성 회복 경험2023년 영업이익 397억원, 순이익 310억원을 기록했던 과거의 수익 창출 능력이 건설 경기 호전 시 재현될 수 있는 변수다.

약세 요인

수익성 악화 가속화영업이익률이 -6.2%까지 하락하며 매출 감소와 비용 상승이 맞물리는 구조적 한계가 드러나고 있다. 적자 구조의 고착화가 우려된다.

재무 건전성 악화부채총계가 2,892억원으로 증가하고 순손실이 지속되는 상황에서 유동성 위기나 재무적 부담이 주가 상승을 제한하는 강력한 요인이다.

건설 경기 의존도레미콘 및 건설 사업 비중이 높아 건설 경기 부진과 원자재 가격 상승에 매우 취약한 구조를 가지고 있어 실적 변동성이 크다.

리스크

재무순손실 지속과 부채총계 증가로 인해 재무 건전성이 약화되고 있으며, 이는 향후 자금 조달 비용 상승이나 신용 위험으로 이어질 수 있다.

산업건설 및 레미콘 산업은 원자재 가격과 건설 경기 변동에 매우 민감하며, 현재의 매출 감소은 이러한 외부 환경의 부정적 영향을 직접적으로 반영한다.

수익성영업이익률의 지속적인 하락은 매출 확대가 비용 상승을 방어하지 못하고 있음을 의미하며, 이는 사업 모델의 효율성 저하를 시사한다.

종합 의견

HC홈센타의 현재 상황은 외형과 수익성 모두에서 하방 압력을 강하게 받고 있다. 2025년 매출이 19.0% 감소하고 영업손실 185억원을 기록한 것은 건설 경기 부진과 원가 부담이 사업 전반에 미치는 영향이 크다는 것을 보여준다. 특히 영업이익률이 -6.2%까지 하락하며 적자 구조가 고착화되는 양상은 수익성 개선을 위한 근본적인 구조 개편이나 비용 절감이 시급함을 시사한다. 재무적으로는 부채총계가 2,892억원으로 증가한 상황에서 순손실이 지속되고 있어 유동성 관리가 핵심적인 리스크 요인이다. 주가는 PBR 0.35배로 매우 낮은 수준이나, 이는 실적 부진과 재무적 리스크가 반영된 결과이므로 단순 저평가로 해석하기보다는 실적 반등을 위한 구체적인 모멘텀 확인이 선행되어야 한다. 향후 매출 회복과 영업이익률의 플러스 전환 여부, 그리고 부채 대비 현금 흐름의 개선 여부가 핵심 확인 변수다. 본 리포트는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 종목의 매매를 권유하지 않는다. 투자 판단과 그 책임은 투자자 본인에게 있다.

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