이글벳 (044960)

유통 · 종가 3010원 · 등락 1.69%

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AI 리포트 — 안정적 외형 성장과 수익성 개선의 조화

2026-07-17 · 데이터 D-1 기준

연간 실적 (매출·영업이익)

매출영업이익

분기 실적 (최근 5분기)

매출영업이익

부채비율 추이

밸류에이션 — PER·PBR·PSR 밴드 내 현재 위치

● 현재 값 · | 과거 밴드 중앙값 · 양끝 = 밴드 최저~최고

PER9.33

PBR0.71

PSR0.87

배당2.67%

이글벳은 2025년 매출 433억원, 영업이익 42.6억원을 기록하며 견조한 성장세를 이어가고 있다. 동물약품 전문 제조 및 수입 기업으로서 안정적인 시장 지위를 확보하고 있으며, 영업이익률이 9.8%까지 개선되는 등 내실 있는 성장을 지속하고 있다.

2025년 매출은 433억원으로 전년 대비 3.9% 증가하며 외형 성장을 지속했다.
2025년 영업이익은 42.6억원으로 전년 대비 22.9% 증가하며 수익성이 크게 개선되었다.
영업이익률은 7.8%에서 8.3%, 9.8%로 꾸준히 상승하며 효율적인 경영이 확인된다.
PBR 0.71배, PSR 0.87배 수준으로 자산 및 매출 대비 저평가 구간에 위치해 있다.
2025Q4 매출 111억원, 영업이익 10.8억원을 기록하며 분기별 실적 회복세를 보였다.

사업 구조

이글벳은 동물약품 전문 제조 및 수입 업체로서 가축의 질병 예방과 치료를 위한 다양한 제재를 공급한다. 주요 사업 영역은 소, 돼지, 닭을 중심으로 한 국내 축산업의 핵심인 동물약품 시장이다. 구체적으로는 사료에 혼합하는 첨가제, 축주가 직접 주사하는 주사제, 물에 용해하여 투여하는 수용성 분말제 및 액상제재를 모두 취급한다. 제품 구성은 비타민과 아미노산제를 주성분으로 하는 영양제, 항생·항균제 및 구충제, 특정 질병 예방을 위한 백신제 및 기타 제재를 포함한다. 이는 인체약품과 유사한 기술적 기반을 공유하며, 국가 식량자원 보호와 국민 건강을 위해 필수적인 산업적 역할을 수행한다. 특히 국내 축산업의 고도화에 따라 고품질 축산물 생산을 위한 동물약품 수요가 지속되는 환경에서 제조와 수입을 병행하는 구조를 통해 공급 안정성을 확보하고 있다. 사업의 핵심은 질병 차단 및 생산성 향상을 위한 약품 공급이며, 이는 축산업의 독립적 성장과 맞물려 안정적인 수요 기반을 형성하고 있다.

실적 분석

연간 실적은 매출과 영업이익이 동반 상승하는 우상향 곡선을 그리고 있다. 2023년 매출 428억원, 영업이익 33.3억원에서 2024년 매출 417억원, 영업이익 34.7억원으로 변화를 거쳐, 2025년에는 매출 433억원, 영업이익 42.6억원으로 크게 성장했다. 특히 2025년 영업이익은 전년 대비 22.9% 증가하며 수익성 개선을 증명했다. 순이익 또한 2023년 29.8억원에서 2025년 39.5억원으로 6.5% 증가했다. 분기별 흐름을 살펴보면 2024Q4 매출 103억원, 영업이익 6.7억원에서 시작해 2025Q1 매출 107억원, 영업이익 12.7억원으로 증가했다. 2025Q2에는 매출 110억원, 영업이익 16.3억원으로 이어지며 수익성이 강화되는 추세였다. 2025Q3에는 매출 105억원, 영업이익 2.9억원으로 일시적인 조정이 있었으나, 2025Q4에 매출 111억원, 영업이익 10.8억원으로 회복하며 분기별 변동성 속에서도 견조한 매출 규모를 유지하고 있다. 영업이익률은 7.8%, 8.3%, 9.8%로 꾸준히 상승하며 효율적인 비용 관리가 이루어지고 있음을 시사한다.

전망

향후 전망은 동물약품 시장의 질적 성장과 회사의 수익성 개선 속도에 달려 있다. 첫 번째 조건은 2025년 영업이익률 9.8%를 상회하는 수준으로의 지속적인 개선 여부다. 매출이 433억원 수준을 유지하면서 영업이익이 42.6억원 이상을 기록한다면 수익 구조의 고착화가 확인될 수 있다. 두 번째 조건은 분기별 영업이익의 변동성 관리다. 2025Q3에 나타난 일시적 수익성 하락이 일회성 요인인지, 혹은 생산 원가나 수요 환경의 변화인지에 대한 확인이 필요하다. 세 번째 조건은 자본 구조의 안정성이다. 2025년 자본총계 519억원과 부채 121억원 규모를 유지하며 안정적인 재무 건전성을 확보하는지가 중요하다. 마지막으로 동물백신 등 특정 질병 발생에 따른 수급 변동성을 어떻게 관리하는지가 향후 실적의 변동 폭을 결정하는 핵심 변수가 될 것이다.

밸류에이션

이글벳은 현재 주가 2995원, 시가총액 379억원 수준에서 거래되고 있다. 2025년 실적 기준 PER은 9.33배, EPS는 321원이며, PBR은 0.71배, BPS는 4229원이다. 특히 PBR 0.71배는 장부상 가치 대비 저평가된 구간임을 시사하며, PSR 0.87배 역시 매출 대비 시가총액이 낮은 수준임을 보여준다. ROE는 7.6%를 기록 중이며, 배당수익률은 2.67%로 제시된다. 주가는 52주 범위의 13.3% 지점에 위치해 있으며, 20일 수익률 -5.22%, 60일 수익률 -23.79%로 단기 및 중기 조정이 진행된 상태다. 거래량 급증 지표 1.51은 시장의 관심을 일부 반영하고 있으나, 실적 대비 낮은 PBR과 PSR은 자산 가치 대비 저평가 매력이 존재함을 시사하는 지표로 활용될 수 있다.

강세 요인

수익성 개선 가속화영업이익률이 7.8%에서 9.8%로 꾸준히 상승하고 있으며, 2025년 영업이익이 전년 대비 22.9% 증가한 점은 내실 있는 성장을 뒷받침하는 강력한 근거다.

자산 가치 대비 저평가PBR 0.71배, PSR 0.87배 수준은 현재 주가가 보유 자산 및 매출 규모 대비 상당히 낮은 수준에서 형성되어 있음을 보여주며, 밸류에이션 매력을 제공한다.

안정적인 매출 기반동물약품 전문 제조 및 수입 업체로서 필수적인 산업적 역할을 수행하며, 매년 400억원 이상의 매출을 꾸준히 확보하는 안정적인 사업 구조를 갖추고 있다.

약세 요인

분기별 수익 변동성2025Q3에 영업이익이 2.9억원으로 급감했던 사례가 있어, 생산 원가 변동이나 특정 질병 발생에 따른 수급 불균형 등 외부 요인에 따른 실적 변동성을 경계해야 한다.

단기 가격 조정 흐름60일 수익률 -23.79%로 중기적인 가격 조정이 진행 중이며, 거래량 급증 지표가 1.51 수준에 머물러 있어 강력한 매수세 유입이 확인되지 않는 상황이다.

성장성 한계 우려매출 성장률이 3.9% 수준으로 완만한 편이며, 동물약품 시장의 성장이 둔화될 경우 외형 확대 속도가 기대에 못 미칠 가능성이 존재한다.

리스크

시장 위험동물약품 산업은 전염병 발생이나 축산 환경 변화에 민감하게 반응하므로, 특정 질병의 확산이나 방역 정책 변화가 공급망과 수요에 미치는 영향을 지속적으로 모니터링해야 한다.

원가 위험제조 및 수입을 병행하는 구조상 원재료비나 수입 물류비의 변동이 영업이익률에 직접적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 분기별 수익성 변동의 원인이 될 수 있다.

경쟁 위험국내외 동물약품 제조사들과의 경쟁 속에서 기술적 차별화나 제품 포트폴리오의 다변화가 둔화될 경우 시장 점유율 유지에 어려움을 겪을 수 있다.

종합 의견

이글벳은 동물약품 전문 제조 및 수입 기업으로서 안정적인 매출 기반과 수익성 개선이라는 두 가지 핵심 축을 확보하고 있다. 2025년 영업이익률이 9.8%까지 상승하며 전년 대비 22.9%의 영업이익 성장을 기록한 점은 긍정적인 신호다. 다만 2025Q3에 나타난 수익성 하락 사례는 외부 환경이나 원가 변동에 따른 변동성을 시사하므로, 향후 분기별 실적에서 이러한 변동성이 제어되는지가 관건이다. 밸류에이션 측면에서는 PBR 0.71배, PSR 0.87배로 자산 및 매출 대비 저평가된 구간에 머물러 있어, 실적의 지속성이 확인될 경우 재평가될 여지가 있다. 투자 시에는 분기별 영업이익의 변동 폭과 원가 구조의 안정성을 우선적으로 확인해야 한다. 본 리포트는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 종목의 매매를 권유하지 않는다. 투자 판단과 그 책임은 투자자 본인에게 있다.

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