위즈코프 (038620)

위즈코프는 2025년 매출 1,126억원으로 전년 대비 7.6% 성장하며 외형을 확대했으나, 영업이익은 24.9억원으로 전년 대비 10.8% 감소하며 수익성 개선에 과제를 남겼다. 고속도로 휴게소의 스마트 테크 전환과 전기차 충전 인프라 확충이라는 산업적 기회 속에서 운영 효율성 확보가 핵심이다.

• 2025년 매출은 1,126억원으로 전년 대비 7.6% 증가하며 외형 성장을 지속했다.
• 2025년 영업이익은 24.9억원으로 전년 대비 10.8% 감소하며 수익성 개선에 과제를 남겼다.
• 2025년 순이익은 46.7억원으로 전년 대비 329.8% 급증하며 흑자 폭을 확대했다.
• 전기차 충전 인프라 확충과 스마트 테크 기반의 휴게소 서비스가 핵심 성장 동력으로 부각된다.
• 2027년까지 휴게소 운영권 입찰 시장 확대에 따른 DX 역량 확보가 핵심 경쟁력이다.

사업 구조

위즈코프는 고속도로 휴게소 사업을 영위하는 유통 기업이다. 휴게소 사업부문은 단순 경유지를 넘어 '개방형 복합생활공간'으로 진화하고 있으며, 2026년까지 전국 11개 휴게소의 개방형 전환이 완료될 예정이다. 특히 전기차(EV) 보급 확대에 따른 초급속 충전 인프라(ChaeVi, E-pit 등) 확충이 매출의 핵심 동력으로 작용하고 있으며, 충전 대기 시간 동안 발생하는 식음료(F&B) 및 쇼핑 매출 증대가 주요 성장 포인트다. 산업 내 경쟁은 시설을 넘어 콘텐츠와 디지털 전환(DX) 역량 싸움으로 변모하고 있으며, 로봇 주방 등 푸드테크 솔루션 업체와의 협업이 자원 조달의 핵심 축으로 자리 잡았다. 2027년까지 전국 휴게소의 절반가량이 운영권 입찰 시장에 나올 예정이므로, 운영 효율성을 극대화하는 디지털 역량이 향후 경쟁력의 핵심이 될 전망이다. 현재 매출은 2023년 561억원에서 2025년 1,126억원으로 급격히 성장했으나, 이러한 외형 성장이 수익성으로 직결되는 구조적 개선이 필요한 시점이다.

실적 분석

연간 실적은 외형의 가파른 성장과 수익성의 정체라는 양면성을 보여준다. 매출은 2023년 561억원에서 2024년 1,047억원, 2025년 1,126억원으로 매년 큰 폭으로 증가했다. 반면 영업이익은 2023년 6.5억원에서 2024년 27.9억원으로 늘었다가, 2025년에는 24.9억원으로 전년 대비 10.8% 감소했다. 매출 증가 폭에 비해 영업이익 증가세가 둔화되거나 꺾이는 모습이 확인된다. 순이익은 2023년 15.9억원에서 2024년 10.9억원으로 감소했다가, 2025년에는 46.7억원으로 크게 반등하며 329.8%의 높은 증가율을 기록했다. 분기별 흐름을 보면 매출은 2024Q4 290억원, 2025Q1 252억원, 2025Q2 276억원, 2025Q3 301억원, 2025Q4 299억원으로 200억원대 후반을 유지하고 있다. 영업이익은 2025Q1 5.2억원, 2025Q2 10.8억원, 2025Q3 4.8억원, 2025Q4 4.2억원으로 변동성이 크며, 특히 최근 분기에는 영업이익이 감소하는 추세다. 영업이익률 흐름은 1.2%, 2.7%, 2.2%로 낮은 수준에서 정체되어 있어, 매출 확대에 따른 고정비 부담이나 운영 비용 관리가 중요한 과제로 보인다.

전망

향후 전망은 휴게소 사업의 '스마트화'와 '운영 효율화'가 실질적인 수익으로 연결되는지에 달려 있다. 첫째, 전기차 충전 인프라와 연계된 F&B 및 쇼핑 매출이 지속적으로 증가하며 매출 성장을 견인할 수 있는지가 중요하다. 둘째, 2027년까지 예정된 휴게소 운영권 입찰 시장에서 디지털 전환(DX) 역량을 바탕으로 한 운영 효율성 확보가 수익성 개선의 핵심이다. 만약 로봇 주방 등 푸드테크 도입을 통해 인건비 및 운영비를 절감한다면 영업이익률 개선이 가능할 것이다. 셋째, 에너지 가격 변동성 및 전기차 충전 요금 체계 변화 등 외부 변수가 방문객의 소비 행태에 미치는 영향을 모니터링해야 한다. 넷째, 매출은 1,126억원 수준에서 안정적으로 유지되더라도 영업이익이 24.9억원 수준을 상회하기 위해서는 매출 대비 비용 구조의 획기적인 개선이 필요하다. 따라서 향후 공시를 통해 DX 관련 투자 효과와 실제 영업이익률의 반등 여부를 확인하는 것이 필수적이다.

밸류에이션

위즈코프는 현재 주가 1,937원, 시가총액 293억원 수준이다. 2025년 실적 기준 PER은 6.35배, EPS는 305원이며, PBR은 0.3배, BPS는 6,355원이다. PSR은 0.26배로 나타난다. 특히 PBR 0.3배는 장부가치 대비 매우 낮은 수준이나, 이는 낮은 수익성(ROE 4.8%)과 낮은 매출 대비 시가총액(PSR 0.26배)이 반영된 결과로 해석된다. 주가는 52주 범위의 75.0% 위치에 있으며, 60일 수익률은 285.09%로 최근 급격한 가격 변동을 겪었음을 알 수 있다. 20일 수익률은 1.2%로 단기적으로는 횡보하는 모습이다. 낮은 배수 구간에 위치해 있으나, 실적의 질적 개선과 영업이익률의 유의미한 반등이 동반되지 않는다면 저평가 매력은 제한적일 수 있다.

강세 요인

약세 요인

리스크

종합 의견

위즈코프는 휴게소 사업의 스마트화와 전기차 인프라 확충이라는 명확한 성장 동력을 확보하며 외형 성장을 지속하고 있다. 2025년 매출 1,126억원 달성은 긍정적이나, 영업이익이 전년 대비 10.8% 감소하며 수익성 개선이 숙제로 남은 상황이다. 향후 핵심 확인 변수는 세 가지다. 첫째, 매출 성장세가 영업이익률 개선으로 이어지는지, 특히 DX 역량을 통한 운영 비용 절감이 실질적으로 작동하는지 확인해야 한다. 둘째, 2027년까지 예정된 휴게소 운영권 입찰 시장에서 경쟁사 대비 콘텐츠 및 기술적 우위를 확보하며 수주를 확대할 수 있는지 여부다. 셋째, 에너지 가격 등 외부 변동성 속에서 F&B 및 쇼핑 매출의 견고함을 유지할 수 있는지 점검해야 한다. 현재 주가는 52주 범위의 75.0% 위치에 있으며, 낮은 PBR(0.3배)과 PSR(0.26배)은 저평가 요인이 될 수 있으나, 이는 낮은 수익성 구조가 반영된 결과이므로 실적의 질적 개선이 동반되어야 가치 재평가가 가능하다. 본 리포트는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 종목의 매매를 권유하지 않는다. 투자 판단과 그 책임은 투자자 본인에게 있다.

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