스틱인베스트먼트 (026890)

스틱인베스트먼트는 2025년 매출 912억원, 영업이익 172억원을 기록하며 전년 대비 매출 14.8%, 영업이익 28.1% 증가했다. 특히 4분기 매출은 전분기 대비 66.7% 늘었고 영업이익은 141억원으로 흑자 전환하며 연간 실적을 견인했다. 최근 자기주식취득신탁계약체결결정 공시가 이어졌다.

• 2025년 매출 912억원, 영업이익 172억원으로 전년 대비 각각 14.8%, 28.1% 증가하며 성장세 회복.
• 2025년 4분기 매출 299억원으로 전분기 대비 66.7% 증가, 영업이익 141억원으로 분기 흑자 전환.
• 영업이익률은 2023년 35.3%, 2024년 16.9%에서 2025년 18.8%로 소폭 개선되며 안정화 신호.
• 주가수익비율 19.81배, 주가순자산비율 1.17배로 52주 범위 하단 13.2%~12.8% 구간에서 거래 중.
• 2026년 7월 8일 자기주식취득신탁계약체결결정 공시, 최대주주 등 소유주식 변동 신고도 이어짐.

사업 구조

스틱인베스트먼트는 사모투자(PE)와 벤처캐피탈(VC), 자산운용을 주력으로 하는 금융회사다. 자회사 스틱벤처스는 중소·벤처기업 투자금융을 제공하는 VC로, 스틱얼터너티브자산운용은 인프라·부동산 등 대체투자 및 금융자문을 담당한다. 연결 기준 매출은 2023년 938억원, 2024년 795억원, 2025년 912억원으로, 2024년 감소 후 2025년 14.8% 증가하며 회복세를 보였다. 영업이익은 2023년 331억원에서 2024년 134억원으로 줄었다가 2025년 172억원으로 28.1% 늘었다. 순이익도 2023년 276억원, 2024년 93.3억원, 2025년 149억원으로 59.2% 증가했다. 자본총계는 2023년 2,528억원, 2024년 2,487억원, 2025년 2,543억원으로 안정적이며, 부채는 2023년 321억원, 2024년 159억원, 2025년 515억원으로 증가했다. 업종 내 시가총액 순위는 53위다. 최근 공시에는 타법인주식및출자증권취득결정, 자기주식취득신탁계약체결결정, 최대주주 등 소유주식 변동 신고가 포함돼 있어 지배구조와 자금운용 방향을 계속 살펴야 한다.

실적 분석

2025년 연간 실적은 매출 912억원, 영업이익 172억원, 순이익 149억원으로 전년 대비 매출 14.8%, 영업이익 28.1%, 순이익 59.2% 증가했다. 2024년 매출 795억원, 영업이익 134억원, 순이익 93.3억원에 비해 외형과 수익성이 모두 개선된 결과다. 분기 흐름을 보면 2025년 1분기 매출 166억원, 영업손실 56.7억원으로 시작했으나 2분기 매출 268억원, 영업이익 46.8억원으로 흑자 전환했다. 3분기 매출 179억원, 영업이익 40.5억원을 기록했고, 4분기에는 매출 299억원, 영업이익 141억원으로 전분기 대비 매출 66.7%, 영업이익 248.3% 증가하며 연간 실적을 견인했다. 영업이익률은 2023년 35.3%, 2024년 16.9%, 2025년 18.8%로, 2024년 급감 후 2025년 소폭 개선되며 안정화 기조를 보였다. 다만 분기별 변동성이 크다는 점은 주의해야 한다. 1분기 적자에서 4분기 흑자로 전환한 구조는 펀드운용 성과의 분기별 편차가 반영된 것으로 해석할 수 있다.

전망

향후 전망은 분기별 실적 변동성 관리와 자본운용 효율성에 달려 있다. 매출이 2025년 912억원을 유지하거나 확대하면서 영업이익률 18.8%가 안정적으로 유지된다면, 성장의 질이 개선됐다는 신호로 읽힐 수 있다. 반대로 분기별 흑자·적자 전환이 반복된다면 수익성의 지속성에 대한 의문이 남을 가능성이 있다. 재무 구조에서는 자본총계 2,543억원의 안정성을 유지하면서 부채 515억원의 증가 흐름을 어떻게 관리하느냐가 중요하다. 최근 자기주식취득신탁계약체결결정 공시는 자본효율성 개선을 위한 조치로 해석될 수 있으나, 후속 실행 여부와 규모를 확인해야 한다. 주가 측면에서는 52주 범위의 30.0% 지점에 있으며 20일 수익률 16.17%, 60일 수익률 -14.4%를 기록했다. 거래량 급증 지표 2.11이 나타난 상황에서 실적 개선과 자본운용 방향이 명확해지면 재평가 논리가 작동할 수 있다. 다만 분기별 변동성이 크므로 연간 기준의 안정적 수익성 회복이 확인될 때 비로소 방향성이 뚜렷해질 수 있다.

밸류에이션

스틱인베스트먼트는 주가수익비율 19.81배, 주가순자산비율 1.17배, 자기자본이익률 5.8%를 기록한다. 52주 범위에서 주가수익비율은 13.2%, 주가순자산비율은 12.8% 지점에 있어 하단 구간에서 거래 중이다. 매출대비시가총액비율 3.51배도 52주 범위 13.2% 지점이다. 다만 분기별 실적 변동성이 크고 부채가 2024년 159억원에서 2025년 515억원으로 증가한 점을 고려하면, 낮은 배수만으로 저평가를 단정하기는 어렵다. 자본총계 2,543억원의 안정성과 자기주식취득신탁계약체결결정 공시가 자본효율성 개선으로 이어질 경우, 주가순자산비율 1.17배의 의미가 달라질 수 있다. 업종 내 시가총액 순위 53위라는 점도 함께 고려해야 한다.

강세 요인

약세 요인

리스크

종합 의견

판단의 중심은 분기별 변동성 관리와 자본운용 효율성이다. 먼저 매출이 2025년 912억원을 유지하거나 확대하면서 영업이익률 18.8%가 안정적으로 유지되는지를 봐야 한다. 다음으로 4분기 매출 299억원, 영업이익 141억원의 흑자 전환 흐름이 이어지는지, 분기별 흑자·적자 전환이 반복되지 않는지 확인해야 한다. 마지막으로 부채 515억원의 증가 흐름이 안정화되고 자기주식취득신탁계약체결결정이 자본총계 2,543억원의 효율성 개선으로 이어지는지를 점검해야 한다. 주가는 52주 범위의 30.0% 지점에 있으며 주가수익비율 19.81배, 주가순자산비율 1.17배로 하단 구간에서 거래 중이다. 분기별 변동성이 크므로 연간 기준의 안정적 수익성 회복과 자본운용 방향이 명확해져야 재평가 논리가 작동할 수 있다. 본 리포트는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 종목의 매매를 권유하지 않는다. 투자 판단과 그 책임은 투자자 본인에게 있다.

클레버인사이트는 유사투자자문업 신고 사업자입니다. 본 자료는 투자 참고용 정보이며 개별 종목의 매매를 권유하지 않습니다.