SIMPAC (009160)

SIMPAC은 2025년 매출이 1.18조원으로 전년 대비 44.5% 증가하며 외형 성장을 가속화했다. 영업이익은 460억원으로 134.7% 늘었고, 순이익은 224억원으로 흑자 전환했다. 프레스사업부의 수익성 개선과 합금철 등 사업부의 외형 확대가 실적 반등을 견인한 것으로 보인다.

• 2025년 매출은 1.18조원으로 전년 대비 44.5% 증가했고, 영업이익은 460억원으로 134.7% 늘어났다.
• 2025년 4분기 매출은 3,465억원으로 전분기 대비 15.0% 증가했으며, 영업이익은 236억원으로 147.1% 급증했다.
• 프레스사업부는 매출 비중 20.7%를 기록하며 영업이익의 19.0%를 기여했고, 합금철 및 Roll 사업부도 외형 성장을 이끌었다.
• 주가수익비율(PER)은 12.28배로 52주 밴드의 88.4% 지점에 위치했으나, 주가순자산비율(PBR)은 0.38배로 저평가 구간(6.8%)에 있다.
• 자본총계는 6,703억원으로 부채 6,635억원을 상회하며 재무 구조는 안정적이나, 자기자본이익률(ROE)은 3.3%로 낮은 편이다.

사업 구조

SIMPAC은 프레스, 합금철, Roll, 트레이딩 등 다각화된 사업 포트폴리오를 보유하고 있다. 프레스사업부는 금속성형가공기계와 주변장치 제작·판매를 주력으로 하며, 2025년 매출 비중은 20.7%로 전년(26.1%)보다 감소했으나 영업이익 기여도는 19.0%를 기록했다. 이는 고부가가치 제품 판매 확대 또는 원가 절감 효과로 해석될 수 있다. 합금철사업부는 국내 유일 페로실리콘 생산 업체로서 연간 2~2.5만톤 생산 능력을 갖추고 있으며, 중국 의존도가 높은 국내 공급망에서 대체재 역할로 주목받고 있다. Roll사업부는 제지용 및 제철용 Roll을 제조·판매하며, 트레이딩사업부는 비철금속 도소매와 산업기계 거래를 담당한다. 또한 (주)SIMPAC인더스트리를 통해 고무플라스틱가공기계 및 금속가공기계 제작, 자동차 부품 제조(SIMPAC KDA) 등 부가 사업도 영위한다. 2025년 전체 매출 1.18조원 중 프레스 외 사업부, 특히 합금철 및 트레이딩의 외형 성장이 두드러진 것으로 보인다. 합금철은 철강 산업의 원자재로서 경기 민감도가 높으나, 중국산 수입 대체 효과와 글로벌 공급망 재편 흐름 속에서 수요가 안정적으로 유지되고 있다. 최근 공시에는 자기주식 취득 결정과 타법인 주식 취득 결정이 포함되어 있어, 기업 가치 제고와 사업 확장 의지를 동시에 보여주고 있다. 업종 내 시가총액 순위는 27위로, 금속 업종 중 중견 기업으로서의 입지를 다지고 있다.

실적 분석

2025년 연간 실적은 외형 성장과 수익성 개선이 동시에 달성된 해였다. 매출은 2023년 6,408억원, 2024년 8,160억원에서 2025년 1.18조원으로 44.5% 증가했다. 영업이익은 227억원(2023년), 196억원(2024년)에서 460억원으로 134.7% 늘었으며, 순이익은 -193억원(2023년 적자)에서 186억원(2024년 흑자), 224억원(2025년 흑자)으로 전환하며 흑자 기조를 공고히 했다. 영업이익률은 3.5%(2023년), 2.4%(2024년)에서 3.9%(2025년)로 상승하며 수익성도 개선됐다. 분기별 흐름을 보면, 2025년 1분기 매출 2,302억원, 영업이익 76.0억원에서 시작해 2분기 매출 3,015억원, 영업이익 51.5억원, 3분기 매출 3,013억원, 영업이익 95.6억원을 기록했다. 4분기에는 매출 3,465억원으로 전분기 대비 15.0% 증가했고, 영업이익은 236억원으로 147.1% 급증하며 연간 실적을 마무리했다. 지배주주순이익도 4분기 63.6억원으로 전분기 대비 339.3% 증가하며 흑자 확대를 이끌었다. 이러한 실적 개선은 프레스사업부의 고수익 제품 판매 확대와 합금철 사업부의 원가 경쟁력 강화, 그리고 트레이딩 사업부의 거래량 증가가 복합적으로 작용한 결과로 보인다. 다만 2024년 4분기에는 매출 2,472억원 중 영업이익 80.7억원을 기록했으나 순손실 -49.3억원을 기록한 바 있어, 비영업적요의 영향도 함께 고려해야 한다.

전망

향후 SIMPAC의 실적 전망은 철강 산업 경기와 프레스 기계 수요의 동향에 크게 좌우될 것이다. 합금철 사업부는 중국산 수입 대체 효과와 글로벌 공급망 안정화 흐름 속에서 매출 성장을 지속할 가능성이 있다. 특히 페로실리콘은 철강 생산의 핵심 원자재로서, 국내 철강 산업의 회복세가 지속된다면 수요가 안정적으로 유지될 것으로 보인다. 프레스사업부는 자동차 및 조선 산업의 설비 투자 증가에 따른 기계 수요 확대를 기대할 수 있다. 다만 원자재 가격 변동과 환율 변동성은 마진 압박 요인으로 작용할 수 있으므로, 원가 관리와 가격 전가 능력이 중요하다. 재무 측면에서는 자본총계 6,703억원이 부채 6,635억원을 상회하며 건전한 재무 구조를 유지하고 있으나, 자기자본이익률(ROE) 3.3%는 낮은 편이다. 향후 영업이익의 자본 대비 비중이 높아지며 ROE가 개선된다면, 주가 평가의 근거가 강화될 수 있다. 또한 자기주식 취득과 타법인 주식 취득 등 기업 가치 제고 활동이 지속된다면, 주주 환원 정책과 사업 확장에 대한 긍정적 평가가 이어질 수 있다. 다만 철강 산업의 경기 침체 우려와 글로벌 무역 분쟁 확대는 수요 위축 요인으로 작용할 수 있으므로, 분기별 매출과 영업이익의 추이를 면밀히 관찰해야 한다.

밸류에이션

SIMPAC의 주가는 4,680원이며, 시가총액은 3,059억원이다. 주가수익비율(PER)은 12.28배로, 52주 밴드(8.33배~17.53배)의 88.4% 지점에 위치해 상대적으로 높은 편이다. 이는 최근 실적 급증에 따른 주가 반영으로 해석될 수 있다. 반면 주가순자산비율(PBR)은 0.38배로, 52주 밴드(0.32배~0.55배)의 6.8% 지점에 위치해 저평가 구간이다. 주당순자산가치(BPS)는 12,180원으로, 주가가 순자산가치의 38% 수준에서 거래되고 있음을 의미한다. 매출 대비 시가총액(P/S)은 0.26배로, 52주 밴드(0.21배~0.37배)의 24.0% 지점에 위치해 저평가된 편이다. 자기자본이익률(ROE)은 3.3%로 낮으나, 영업이익률이 3.9%로 개선되면서 향후 ROE 상승 여지가 있다. 만약 영업이익이 자본 대비 비중을 높이며 ROE가 5% 이상으로 상승한다면, PBR의 재평가 가능성이 열릴 수 있다. 다만 PER이 밴드 상단에 위치해 있어, 추가 실적 성장 없이 주가 상승을 기대하기는 어렵다. 따라서 영업이익의 지속적 증가와 ROE 개선이 주가 평가의 핵심 변수가 될 것이다.

강세 요인

약세 요인

리스크

종합 의견

SIMPAC은 2025년 매출 1.18조원, 영업이익 460억원을 기록하며 외형 성장과 수익성 개선을 동시에 달성했다. 합금철 사업부의 공급망 대체 효과와 프레스사업부의 고부가가치 제품 확대가 실적 반등을 견인한 것으로 보인다. 주가는 4,680원이며, PER 12.28배는 밴드 상단에 위치했으나 PBR 0.38배는 저평가 구간이다. 향후 철강 산업 경기 회복과 원가 경쟁력 유지가 핵심 변수다. 만약 영업이익이 지속 증가하며 ROE가 개선된다면, PBR 재평가 가능성이 열릴 수 있다. 다만 철강 산업 경기 침체와 원자재 가격 변동성은 마진 압박 요인으로 작용할 수 있으므로, 분기별 실적과 산업 지표를 면밀히 관찰해야 한다. 본 리포트는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 종목의 매매를 권유하지 않는다. 투자 판단과 그 책임은 투자자 본인에게 있다.

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